TITOLI STATO: TESORO,ATTENTA VALUTAZIONE SU BTP A LUNGO TERMINE

(AGI) - Roma, 27 dic. - “Sebbene nelle ultime settimane la situazione si sia in una certa misura stabilizzata, il settore dei titoli Btp a lungo termine sara’ oggetto di attenta valutazione da parte del Tesoro in merito alle scelte di emissione”. E’ quanto sottolinea il Ministero dell’Economia nelle Linee Guida della Gestione del Debito Pubblico per il 2012.
Nel 2011, spiega il documento, “il comparto dei Btp nominali con scadenza superiore ai 10 anni, soprattutto nella seconda meta’ dell’anno, ha fatto registrare fasi di significativa volatilita’, decisamente superiore a quella dei Btp con scadenza inferiore. Questo ha dato luogo all’emergere di diverse dislocazioni nella curva dei rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato, riconducibili a fenomeni di ridotta liquidita’ di diversi titoli sul mercato secondario”.
Dal punto di vista del calendario e della periodicita’ delle aste, sottolinea il documento, “sara’ come sempre nelle aste di meta’ mese che il Tesoro decidera’ se essere presente sul mercato e, in tal caso, quanto emettere sulla scadenza a 15 o a 30 anni on-the-run o se ricorrere a integrazione o in alternativa a riaperture di titoli a lungo termine off-the-run”. Nell’effettuare queste scelte, il Tesoro precisa che “procedera’ di volta in volta ad ampia consultazione con i soggetti di mercato al fine di porre in essere una strategia in linea con le esigenze di numerosi investitori istituzionali nazionali e internazionali (in particolare fondi pensione e assicurazioni) con un profilo di investimento orientato al lungo termine. Nella selezione dei titoli da offrire al mercato, oltre al costo e al prezzo, verranno esaminate le condizioni di volatilita’ dei mercati, in virtu’ del fatto che queste influenzano l’esecuzione dei collocamenti e la performance dei titoli presenti nei portafogli dei partecipanti al mercato”. Le modalita’ di svolgimento delle aste non cambiano, rimanendo quindi analoghe a quelle degli altri Btp nominali, sia per i titoli on-the-run che per gli off-the-run. (AGI) Rm1